政策紅利不斷的環保產業歷來是資本追捧的熱門領域。昨日，北京產權交易所一項環保資產雖溢價近五倍掛牌，但仍被關聯方視為“香餑餑”。該掛牌標的系國電集團旗下港股平臺國電科環的附屬公司——北京龍源環保工程有限公司(簡稱“龍源環保”)51%股權，掛牌價3.85億元。值得關注的是，龍源環保持股49%的二股東表示，不放棄上述股權的優先購買權，成為最有競爭力的接盤方。另一方面，國電集團旗下A股節能環保業務平臺龍源技術目前正陷入虧損，其能否借力兄弟公司謀劃扭虧，亦值得期待。

　　掛牌信息顯示，龍源環保成立于2004年7月，注冊資本3375萬元，主要經營范圍為大氣污染及水污染防治工程等。從股權結構看，北京國電龍源環保工程有限公司(簡稱“國電龍源”)持有其51%股權，為控股股東;北京融科創源科技有限公司(簡稱“融科創源”)持有剩余49%股權。國電龍源本次系掛牌轉讓上述51%股權。

　　從財務數據來看，龍源環保近兩年盈利情況較好。2015年，該公司實現營業收入4.27億元，凈利潤7508.14萬元;今年1-8月，公司實現營業收入1.48億元，凈利潤3721.9萬元。截至2015年末，龍源環保資產總額5億元，所有者權益1.27億元。

　　受益于國家的政策支持，我國節能環保產業正迎來快速發展期，巨大的產業發展空間也令資本青睞有加，優質節能環保資產估值也日漸上升。初步估算可發現，以2015年末數據為基準，龍源環保51%股權對應的所有者權益為6456.93萬元，而該筆股權本次的掛牌價卻高達3.85億元，溢價約4.96倍。

　　如此高溢價轉讓，誰來接盤自然受到市場關注。從掛牌信息看，國電龍源并未就意向受讓方的資格設限，僅要求其為依法成立并有效存續的企業法人，且具有良好的財務狀況、支付能力及商業信用。唯一需要注意的細節是，因標的企業是港交所上市公司國電科環的附屬公司，需遵守港交所相關規則和規章，故如最終成交價超過國電科環市值的25%(目前為35.17億港元)，則需通過國電科環的股東會同意。

　　此外，龍源環保二股東融科創源并未放棄優先購買權，因此其也成為上述51%股權最具競爭力的意向受讓方。進一步查詢融科創源管理層及股東情況發現，自然人何強為其全資股東，并任公司總經理。據查，“何強”正與掛牌標的龍源環保的法定代表人同名。

　　而從轉讓方國電龍源角度來看，其背后為央企國電集團。目前，國電集團旗下擁有發電產業、科技環保產業、金融產業和煤炭產業等四大產業板塊，相應上市平臺包括國電電力、長源電力、英力特、平莊能源、龍源技術五家A股公司，以及國電科環、龍源電力等兩家港股上市公司。從業務協同性來看，除本次轉讓方國電科環之外，龍源技術業務范疇亦屬于節能環保領域，且龍源技術2015年及今年前三季度分別虧損4782.27萬元、5410.02萬元，若今年底再度陷入虧損，公司明年將可能面臨較大壓力。

　　根據深交所《創業板股票上市規則》，創業板上市公司凈利潤連續三年虧損，將直接退市。因此，有業內人士坦言，三年大限對于一些連續兩年虧損的創業板公司來說，猶如懸頂之劍。那么，對龍源技術來說，其是否有意接下兄弟公司旗下資產，進而提振業績，頗值得市場關注。不過，記者昨日致電龍源技術被告知：“目前沒有聽說相關信息，如有資產收購等事宜，公司將及時予以公告。”

圖片來源：找項目網