醫(yī)療融資租賃回報與政策

 

　　“這一兩年碰到很多上億的大型項目，基本上都是地方融資平臺，以醫(yī)院作為載體融資。”一家注冊在前海的融資租賃公司總經理透露。

 

　　模式：醫(yī)療設備回租“對于急需購置設備而資金相對短缺的醫(yī)療機構而言，醫(yī)院只需要支付少量資金，一般是設備價格的10%-20%，便可獲得設備的使用權、經營權、收益權，并最終獲得設備的所有權。”前海一家融資租賃公司總經理介紹。這一杠桿效應，讓越來越多的醫(yī)院選擇融資租賃作為“輸血”渠道。

 

　　上述總經理舉了一個案例。北京A醫(yī)院，急需3000萬資金完成醫(yī)院住院樓最后建設工程，另購置部分配套醫(yī)療設備需資金6000萬元。該融資租賃公司為A醫(yī)院設計了期限五年，回租3000萬元和直租5400萬元的兩個融資租賃方案。

 

　　回租方案中，醫(yī)院以現有價值5000萬元醫(yī)療設備按6折出售給上述租賃公司，租賃公司按照合同約定直接向醫(yī)院支付3000萬元的租賃物轉讓價款，填補在建工程資金缺口。直租方案中，醫(yī)院首付10%，從租賃公司融資90%，完成醫(yī)療設備的采購，以每月支付租金方式償還融資。

 

　　“租賃渠道很靈活，租賃公司可以針對醫(yī)院及具體租賃設備情況，對首付款、保證金、租賃期限、租賃利率、租賃償還節(jié)奏以及最終的租賃物件處置等多個租賃要素進行調整，設計成符合醫(yī)院情況的個性化方案。”上述總經理稱。

 

　　風險：政策擦邊球值得注意的是，醫(yī)院舉債存在較大的政策風險。

 

　　2014年6月，國家衛(wèi)生計生委辦公廳下發(fā)《抓好2014年縣級公立醫(yī)院綜合改革試點工作落實的通知》，要求禁止公立醫(yī)院舉債新建醫(yī)院或購買大型醫(yī)用設備等。

 

　　有專業(yè)人士指出，盡管大量民營醫(yī)院不受此政策限制，但按照物權法，醫(yī)院的公益設施不能抵押，民營醫(yī)院同樣面臨風險。

 

　　“民營非營利醫(yī)院的大型醫(yī)療設施是否以公益為目的，很難界定。租賃期間，承租方占有使用，也難免承租方將醫(yī)療設備再租賃或出賣給第三方的情況。”一位融資租賃業(yè)人士認為。

 

　　受此影響，部分銀行開始回避為做此類項目的租賃公司提供貸款。然而，由于現金流穩(wěn)定，回報豐厚，醫(yī)院資產依然是令租賃公司垂涎的一大領域。

 

　　如，某租賃公司將目標客戶鎖定在年收入超過3000萬的公立醫(yī)院或者年收入超過6000萬的非盈利民營醫(yī)院，資產負債率不超過45%，租賃期限5年以下。此外，要求設備供應商為知名廠商，租賃物件以保值性較好的設備為主。

 

　　“很多銀行不敢踩紅線，我們忍痛割舍了些項目。”前述總經理坦言。據她透露，目前能夠開展這類業(yè)務的主要是小銀行。

 

　　為控制風險，“與銀行對接過程，將5年合同拆分成一年一年的短期借款，也是一種常用操作模式。”該總經理稱。

 

　　還款來源方面，地方政府成為一個風控關鍵。

 

　　“這一兩年碰到很多上億的大型項目，基本上都是地方融資平臺，以醫(yī)院作為載體，可能由城投公司擔保，財政局償還。這種項目主要看地方政府的還款能力，優(yōu)中選優(yōu)。”前述融資租賃總經理透露。

 

　　某大型國有銀行對公業(yè)務人士也印證了這一說法，“去年開始，介紹了不少地方融資平臺項目給融資租賃公司，我們無法再直接放款。”

 

　　此外，醫(yī)療設備租賃業(yè)務還存在一個法律障礙：“根據國務院的醫(yī)療器械監(jiān)督管理辦法，經營醫(yī)療器械需要取得許可證，否則要受到處罰，某些地區(qū)已有處罰案例，但個別城市，如天津、上海對許可證的審批政策比較寬松。”

 

　　不過，前述總經理稱，深圳衛(wèi)生局對租賃公司沒有明確要求，實際操作過程，很少醫(yī)院關心是否有經營許可證，更關心的是融資金額和期限。

 

　　民營醫(yī)院的融資方式

 

　　在我國醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革中,民營醫(yī)院作為社會辦醫(yī)體系中的一部分,是醫(yī)療衛(wèi)生資源的有效補充,但資金缺乏、融資難的問題一直是制約民營醫(yī)院發(fā)展的瓶頸,通過對民營醫(yī)院融資方式、融資成本及風險、融資策略的研究,分析適合民營醫(yī)院發(fā)展的融資模式,可以解決民營醫(yī)院今后發(fā)展道路上遇到的資金缺口問題,滿足群眾不同層次醫(yī)療服務需求,提高醫(yī)療衛(wèi)生資源的合理分配和優(yōu)化整合。

 

　　1、融資租賃融資租入固定資產屬于分期支付租賃費的融資方式，租賃期間，歸屬于醫(yī)院可控制的固定資產，被視為醫(yī)院自有資產;租賃期滿，固定資產所有權為租賃方。所以，融資租入固定資產實質上是一種分期付款購買資產的方式。

 

　　融資租賃的特點：

 

　　①租賃期時間長，最低達到租賃資產使用年限的75%以上，一般是資產使用的全程年限;

 

　　②風險和報酬轉移較大，實質上把資產的所有權風險和報酬已經轉移給承租方，最終實現所有權的轉移;

 

　　③租金支付形式是按出租方固定資產的價值和利息分期支付，實質是一種分期購買資產的形式;

 

　　④因為融資租賃有關的風險和報酬已經轉移給承租方，所以醫(yī)院可以自有資產提取修購基金(即折舊費);

 

　　⑤租賃契約通常不能取消。

 

　　案例：某醫(yī)院2003年向供貨商融資租賃核磁共振、三維彩超、數字胃腸機各1臺，租賃物件金額1556萬元，租賃期5年，每年按311.2萬元還款，租賃期滿設備為醫(yī)院所有。該醫(yī)院通過融資租賃先進設備，提升了醫(yī)院檔次和診查手段，醫(yī)療收入明顯提高，年醫(yī)療業(yè)務收入由原來的7000萬元，提高到1.2億元。在嘗到甜頭的基礎上，2004年該醫(yī)院又融資租賃設備1000余萬元，當年末實現業(yè)務收入1.7億元。

 

　　在醫(yī)院財務暫時困難情況下采用融資租賃先進設備，對醫(yī)院來講，是用以后的錢辦現在的事，所以這種方式越來越被醫(yī)院高層管理者所看好。

 

　　2、回租租賃回租租賃同融資租賃一樣，均屬于金融租賃范疇，其不同之處是租賃方有區(qū)別，融資租賃出租方是醫(yī)用設備生產廠家，回租租賃出租方是租賃公司。生產廠家將設備賣給租賃公司，租賃公司再將設備租賃給醫(yī)院。回租租賃方式對生產廠家、租賃公司、承租三方大有裨益。對企業(yè)來說，將自己現有產品賣給租賃公司兌現，用以增加設備的投資;對租賃公司來講，利用充足的資金購買先進醫(yī)療設備再將其租給醫(yī)院，通過定期收取租金達到資金升值的目的;從醫(yī)院方面看，可以投入很少資金就使用先進的醫(yī)療設備。

 

　　案例：某醫(yī)療器械生產廠家將直線加速器1臺、CT模擬定位機1臺、三維計劃治療系統(tǒng)1套賣給專業(yè)醫(yī)療機構A公司，該公司再以1900萬元金額租賃給B醫(yī)院，租賃期5年60期(指60個月)，以籌資額的30%即570萬元作為保證金，月還款38.6萬元，租賃期滿，設備歸醫(yī)院。

 

　　采用回租租賃方式，要注意三點，一是租賃公司必須是國家正式批準的單位，否則為非法集資;二是租賃設備的費用，必須嚴格考察，防止租賃公司以高價騙取醫(yī)院資金，其利息要充分協(xié)商，有的等同同期銀行貸款利率，有的略低于同期銀行貸款利率，還有的要高于同期銀行貸款利率，但按國家規(guī)定，最高不能高于銀行貸款利率的20%;三是還款期的約定，有的按月、有的按季、還有的按年。投資方為盡快收回投資，一般主張按月歸還，但還款期短，租賃方可按財務狀況來選擇，按月歸還所承擔的利息要少，按季或按年償還利率要高，但還款期長。

 

　　采用回租租賃方式，醫(yī)院花很少的資金就能使用先進的設備，這是一個很大的潛在市場。

 

　　3、或有租金租賃或有租金租賃也是租賃公司與醫(yī)院之間的一種契約關系，與回租租賃不同之處，它不是以固定或者浮動的利率作為確定租金的依據，而是以租賃設備的收益來確定承租方向出租方所交納的租金。

 

　　案例：某三甲醫(yī)院，承租一家投資公司的氬氦刀1臺，租賃金額400萬元，租賃年限8年96期，月還款額：1~3年為氬氦刀每月收益的80%;4~5年為每月收益的70%;6~8年為月收益的60%。

 

　　這種租賃方式特點是，設備新時每期歸還額高，設備舊時償還額低。這種租賃形式的全部租金同承租方的營業(yè)收入掛鉤，承租方沒有債務風險，是一種最具有靈活性的租賃方式。但是出租方為規(guī)避風險一般要提出擔保條件。 選擇或有租金租賃方式，應該注意的是充分考慮設備的利用率，如果醫(yī)療要求過低，完不成擔保條件，對醫(yī)院反而產生風險。還有歸還的依據不是毛收入而是凈收入，建立合同時要明確哪些費用計入該設備的成本，防止事后發(fā)生經濟糾紛。

 

　　4、經營租賃經營租賃是為了滿足經營上的季節(jié)性、臨時性需要而租入的資產。一些疾病發(fā)生是呈季節(jié)性的，或者是突發(fā)性的，若是醫(yī)院購買相關的專用設備，使用期短勢必會造成設備的閑置，在這種情況下，選擇經營租賃資產不但能滿足季節(jié)性和臨時性的醫(yī)療需要，也會節(jié)省大量的購置費用。

 

　　經營租賃的特點：

 

　　①因租入的固定資產承租方并不打算長期擁有，所以租賃期相對較短;

 

　　②經營租賃有關的風險和報酬實質上并未轉移，租賃期滿后，所有權最終仍然歸出租方所有;

 

　　③承租方除支付一定數量的押金外，每月按契約規(guī)定支付固定租金;

 

　　④可以根據一方的需求，提前解除租約;

 

　　⑤經營租賃的資產的折舊和修理費用由出租方承擔。

 

　　5、外國政府貸款醫(yī)院不但可向國內社會籌集資金，還可以廣泛吸收外國政府借款。

 

　　外國政府貸款的特點：

 

　　①條件優(yōu)惠，其贈予成分一般在35%以上;

 

　　②貸款利率低，一般為1%~4%,個別國家貸款為無息;

 

　　③還款期長，通常在10~40年間;

 

　　④貸款額度大，如近年來爭取的日本政府貸款，額度可為2億美元;

 

　　⑤所進設備減免關稅和增值稅。

 

　　利用外國政府貸款應注意事項是：

 

　　①要確定好貸款額度，500萬美元以上項目要報國家發(fā)改委立項，手續(xù)復雜，最好選擇500萬美元以下額度的貸款;

 

　　②要充分考慮設備的效益、醫(yī)院的償還能力，也要考慮安全因素、經濟風險，如通貨膨脹程度、利率水平、政府干預力度等。不能認為外國政府貸款利率低、期限長而盲目貸款;

 

　　③對設備價格要據理力爭，主要參考國際國內市場的成交價，與供貨公司的談判一般要經過幾輪后，設備購置價格才會降下來;

 

　　④設備合同簽署后，最好由供貨方將設備安裝、調試后交付醫(yī)院使用;

 

　　⑤掌握政策，了解銀行轉貸費、外國公司代理費、海運口岸的報關費、倉儲費、商檢費、運輸費、保險費等。

 

　　所以，醫(yī)院在進行大規(guī)模改造過程中，利用外國政府貸款，是解決巨額資金的最好辦法。這種籌資方式稱為“用外國的錢辦自己的事”.但申請外國政府貸款，經辦環(huán)節(jié)多，手續(xù)復雜，一般需要一年左右時間，必須把握住申請項目步驟，防止走彎路;要重視項目轉貸、評估工作，在計劃部門批準項目建議書或可行性研究報告后，還需經國內轉貸銀行評估，轉貸銀行對醫(yī)院要求相當苛刻，需要將收費權作為質押，將醫(yī)院所有賬戶資金轉入該行;一般外國政府貸款要求財政擔保，爭取財政擔保比較困難，要選擇財政支持的項目。

 

　　6、政府貼息貸款政府貼息貸款具有政策補助和商業(yè)融資的雙重性，即銀行貸款的本金由醫(yī)院歸還，其利息由政府補助。政府貼息貸款對于改善醫(yī)院的基礎設施建設和強化醫(yī)院的經營資本，提高醫(yī)院的競爭能力發(fā)揮了很大作用，所以所有的醫(yī)院都有需求愿望。

 

　　政府貼息貸款是政府的一種投入模式，限于政府財力，貼息貸款的規(guī)模應該限制在政府財力可承受范圍，因此就存在一個確定投資重點問題。

 

　　7、商業(yè)信用商業(yè)信用是醫(yī)院在醫(yī)療服務過程中和結算過程中形成的負債。主要包括預收住院病人的預交金形成的“預收醫(yī)療款”,醫(yī)院購買藥品、材料物資結算時形成的“應付賬款”,醫(yī)院應付、暫收其他單位或個人的款項而發(fā)生的“其他應付款”。商業(yè)信用是醫(yī)院普遍發(fā)生而且數額較大的社會資金來源，為緩解醫(yī)院資金暫時困難，起到了調節(jié)作用。有人稱為“用其他單位的錢辦自己的事”。

 

　　但目前存在問題是“應付賬款”數額巨大。該方法雖然緩解了醫(yī)院資金緊張局面，但卻損害了債僅人的經濟利益。醫(yī)院應從誠信原則出發(fā)，建立適度的商業(yè)信用關系。衛(wèi)生部等部門聯(lián)合發(fā)布的《關于進一步規(guī)范醫(yī)療機構藥品集中招標采購的若干規(guī)定》明確了回收期限，提出地(市)級醫(yī)療機構的藥品回款時間從貨到之日起，最長不得超過60天，其他醫(yī)療機構的回款時間嚴格按雙方簽定的合同執(zhí)行。這一規(guī)定有利于維護醫(yī)院和藥品供貨商的雙方權益。

 

　　8、銀行貸款醫(yī)院向金融機構取得借款，除少量用于臨時資金周轉外，主要用于補充醫(yī)院發(fā)展資金的不足，包括醫(yī)療設備的更新和房屋建筑的基本建設。銀行貸款分為短期借款和長期借款兩種，短期借款是指醫(yī)院向銀行或其他金融機構借入的償還期在1年以內的款項。長期借款是指醫(yī)院向銀行或其他金融機構借入的償還期在1年以上的款項。近幾年來，由于銀行向工業(yè)企業(yè)貸款風險較大，出現壞賬損失較多，所以銀行貸款向醫(yī)院轉移的份額越來越多。

 

　　但是有兩個問題值得醫(yī)院決策者注意，一是銀行貸款還款期限與醫(yī)療設備使用期限不同，銀行貸款回收期較短，而醫(yī)療設備價值回收期較長，在貸款期限內，醫(yī)院是無能力償還借款的，而且銀行規(guī)定又不準許轉貸(指用B銀行貸款歸還A銀行貸款)，所以這種籌資方式比不上金融融資實在;二是醫(yī)院基本建設投資規(guī)模過大，且大部分用于房屋建筑物的基本建設，目前縣級和縣以上醫(yī)療機構的房屋建筑面積已經超過衛(wèi)生部門、建設部規(guī)定的標準，如果過度追求醫(yī)院規(guī)模的增長，勢必造成衛(wèi)生資源新一輪的利用不足和浪費。

 

　　案例分析

 

　　【案例】

 

　　承租方：T醫(yī)院

 

　　出租方：R融資租賃有限公司

 

　　租賃物：價值1.2億元的醫(yī)療器械

 

　　T醫(yī)院自主選定W醫(yī)療設備有限公司生產的價值1.2億元的醫(yī)療器械，R融資租賃有限公司按照T醫(yī)院的自主選擇與W醫(yī)療設備有限公司簽訂買賣合同，支付設備價款，租賃給T醫(yī)院使用，與T醫(yī)院簽訂融資租賃合同，T醫(yī)院按季向R融資租賃有限公司支付租金，租賃期間設備所有權歸R融資租賃有限公司所有，租賃期滿，T醫(yī)院以100元名義價款購買該租賃物。T醫(yī)院的控股股東Y有限公司提供連帶責任保證。W醫(yī)療設備有限公司提供租賃物無條件回購擔保。

 

　　承租方T醫(yī)院，新成立民營非營利醫(yī)院，原三級甲等醫(yī)院變更而來，注冊資本2000萬元，總資產1.8億元，其中專用設備投資1.4億元。醫(yī)院占地120畝，已開放床位500張，是城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保障定點醫(yī)院。

 

　　擔保方Y有限公司，成立6年，注冊資本1500萬元，是租賃物出賣方W醫(yī)療設備有限公司的供應商，經營Ⅲ類醫(yī)療器械、機械設備、電子產品的批發(fā)、零售;為醫(yī)院提供管理、咨詢與策劃。Y有限公司經營管理包括承租方在內多家民營醫(yī)院、學院附屬醫(yī)院。

 

　　【主要風險分析】

 

　　租賃物風險分析：

 

　　1.《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》和《醫(yī)療器械注冊管理辦法》明確規(guī)定第二類、第三類醫(yī)療器械實行注冊管理，醫(yī)療器械經營企業(yè)、使用單位不得經營、使用未依法注冊、無合格證明文件以及過期、失效、淘汰的醫(yī)療器械。針對該項目租賃物的醫(yī)療器械注冊證，出租方與承租方及出賣方多次溝通，出賣方始終未能提供。

 

　　2.出賣方及承租方提供的設備清單標明租賃物中價值最高的是某國外進口品牌，設備已投入使用，承租方及出賣方始終未能提供租賃物的合格證明文件及設備隨機說明，現場查驗設備貼牌也不是該國外品牌，而是W醫(yī)療設備有限公司組裝設備。存在著租賃物價值虛高假冒知名品牌的嫌疑。

 

　　3.查看W醫(yī)療設備有限公司租賃物銷售合同，發(fā)現該租賃物購買客戶均是其控股股東Y有限公司經營管理的多家民營醫(yī)院，除此關聯(lián)銷售外沒有銷售記錄。

 

　　4.租賃物實際存放地，雖與承租方一墻之隔，但對外名稱非承租方，承租方未能提供資料說明其中的確切關系。租賃物存在權屬瑕疵問題。

 

　　5.《物權法》規(guī)定學校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會團體的教育設施、醫(yī)療衛(wèi)生設施和其他社會公益設施不得抵押。民營非營利醫(yī)院的大型醫(yī)療設施難以界定是否以公益為目的，這是租賃物抵押的一個難點。租賃期間承租方占有使用，難以避免承租方將醫(yī)療設備再租賃或出賣給第三方。同時醫(yī)院的醫(yī)療設備在未來處置的時候也面臨不小困難。

 

　　綜上分析，租賃物價值1.2億元醫(yī)療器械存在價值虛高、技術不實、權屬不清風險;沒有注冊證書買賣、銷售，存在違反行業(yè)規(guī)定風險，且租賃物不易處置、變現。

 

　　承租方風險分析：

 

　　1.承租方T醫(yī)院自稱是城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保障定點醫(yī)院機構，經查驗其提供的城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保障定點醫(yī)院機構證是變更前醫(yī)院的，且已過期，現T醫(yī)院門診可以使用醫(yī)保，住院病人不能享受定點醫(yī)保。

 

　　2.經過評審的醫(yī)院，由審批機關發(fā)給全國統(tǒng)一格式的證書。承租方T醫(yī)院提供了一份非營利性醫(yī)療機構執(zhí)業(yè)許可證，無法證明其醫(yī)院等級，變更前的三級甲等醫(yī)院與其已無任何關系，當地衛(wèi)生監(jiān)管部門也對該醫(yī)院改制后未按國家法規(guī)條文及時申請變更名稱及非衛(wèi)生技術人員非法行醫(yī)提出批評。

 

　　3.承租方宣稱是由原三級甲等醫(yī)院變更而來，其提供的財務報表也基本是原醫(yī)院的報表，現查明其實際已與原醫(yī)院無任何關系，所以此報表不能反映承租方財務狀況。

 

　　4.幾次現場抽查T醫(yī)院門診及住院情況，發(fā)現門診及住院人數遠少于承租方自己提供的人數，有些住院部門還處在裝修審核階段。

 

　　5.現場調查發(fā)現，T醫(yī)院120畝土地是租賃使用，固定資產除去本次租賃設備，基本是改制前醫(yī)院租賃給其使用，承租方自身沒有多少固定資產。

 

　　綜上分析，承租方T醫(yī)院經營情況不佳，還款能力不足，且套用改制前醫(yī)院名稱信用不佳。

 

　　擔保風險分析：

 

　　審核人員仔細核對承租方、擔保方及出賣方的高層人員及股權情況，發(fā)現三個企業(yè)實際在股權變更及高層人員安排上存在著密切關系，實際是一個控制人--擔保方Y有限公司。擔保方Y有限公司銷售他實際控制的出賣方W醫(yī)療設備有限公司組裝制造的設備，給它控制的承租方T醫(yī)院使用。關聯(lián)方擔保不能有效分散風險。

 

　　【風險審核結論】

 

　　經過對該融資租賃項目租賃物、承租方及擔保方的綜合分析，風險評審建議對擔保方Y有限公司及回購方W醫(yī)療設備有限公司展開盡職調查，如果兩企業(yè)經營一般，沒有足夠實力償付租金，考慮到本項目的租賃物風險及承租方實力，僅關聯(lián)擔保難以歸避風險，本項目風險不可控。

圖片來源：找項目網