4月25日，京東宣布獨(dú)立物流業(yè)務(wù)，說(shuō)要形成全國(guó)最大的同城配送網(wǎng)絡(luò)，不排除未來(lái)獨(dú)立上市。相關(guān)分析很多，這篇文章又提供一個(gè)新的角度：京東物流為什么要在這個(gè)時(shí)候選擇獨(dú)立?

 

　　京東物流走向獨(dú)立，以子公司形式運(yùn)營(yíng)。筆者在去年京東Q3財(cái)報(bào)公布時(shí)就對(duì)上述情況作出過(guò)預(yù)判。

 

　　主要判斷依據(jù)是：京東經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，平臺(tái)體量已達(dá)相當(dāng)規(guī)模，業(yè)務(wù)日益多元，生態(tài)效應(yīng)開(kāi)始釋放，內(nèi)部沉淀下來(lái)的技術(shù)、物流、金融等基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，已有明顯溢出效應(yīng)，它需要將豐裕的服務(wù)能力獨(dú)立出來(lái)，延伸到更廣的市場(chǎng)。

 

　　為何選在此刻獨(dú)立?這一定有內(nèi)外部條件成熟度的問(wèn)題。

 

　　去年品牌獨(dú)立時(shí)，京東集團(tuán)高級(jí)副總裁、京東商城運(yùn)營(yíng)體系負(fù)責(zé)人王振輝給筆者的答案是：一是基于行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，市場(chǎng)條件具備，但公司還沒(méi)“計(jì)劃”;二是必須保證用戶(hù)體驗(yàn)。

 

　　但筆者判斷，此刻獨(dú)立與否，應(yīng)該還有多重原因：它不但事關(guān)京東集團(tuán)的組織與管理的進(jìn)化、業(yè)務(wù)升級(jí)，更是事關(guān)京東財(cái)報(bào)與市值管理。當(dāng)然，也決定著京東未來(lái)10年甚至更久的戰(zhàn)略愿景的實(shí)現(xiàn)。

 

　　一、京東組織結(jié)構(gòu)、管理的進(jìn)化，涉及業(yè)務(wù)升級(jí)、商業(yè)模式重塑。

 

　　這個(gè)階段，在集團(tuán)組織架構(gòu)上，京東組織管理整體從集中走向扁平，核心業(yè)務(wù)開(kāi)始子公司化，并開(kāi)始逐步獨(dú)立，未來(lái)也可能形成類(lèi)似阿里的“履帶戰(zhàn)略”。

 

　　京東組織管理體系在升級(jí)，它會(huì)伴隨業(yè)務(wù)的升級(jí)與整個(gè)商業(yè)模式重塑。接下來(lái)，應(yīng)該還會(huì)有其他板塊的人事調(diào)整，面孔或與阿里更近。

 

　　京東物流已長(zhǎng)達(dá)10年，在中國(guó)電商業(yè)有它的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。它能提供一體化供應(yīng)鏈方案、物流云和物流科技、數(shù)據(jù)、跨境物流、快遞與快運(yùn)全方位服務(wù);有線上線下渠道、供應(yīng)鏈金融和保險(xiǎn)服務(wù)，是目前全球唯一擁有中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包六大物流網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)。如果再結(jié)合全球網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)充，5年成為中國(guó)供應(yīng)鏈解決方案領(lǐng)導(dǎo)者、年收入過(guò)千億元的物流科技服務(wù)商，應(yīng)該算不上吹牛。

 

　　未來(lái)它雖不能脫離集團(tuán)，但一定有“出京東記”的能力，否則就沒(méi)意義。

 

　　二、涉及京東成本、財(cái)務(wù)與市值管理。

 

　　這層比較隱秘一些。京東體量已經(jīng)很大，業(yè)務(wù)繁多，戰(zhàn)略落地之后，各板塊業(yè)務(wù)模式會(huì)更清晰，讓投資人看到它的成長(zhǎng)性，有利于京東上市公司的市值管理。

 

　　京東物流既是京東各項(xiàng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的保障，同時(shí)也是一個(gè)巨大的吞金獸、一個(gè)巨大的成本中心。如果只放在京東集團(tuán)體系，它很難有規(guī)模效益，而它的持續(xù)投資與擴(kuò)張，也將持續(xù)吞噬京東有限的利潤(rùn)，導(dǎo)致虧損。過(guò)去多年，如果拋開(kāi)這部分，京東確實(shí)早就應(yīng)該盈利。但這種假設(shè)毫無(wú)意義，一個(gè)企業(yè)畢竟需要面向未來(lái)。

 

　　獨(dú)立出去，就能與京東上市公司相對(duì)隔離開(kāi)，為后者盈利創(chuàng)造條件，當(dāng)然它需要獨(dú)立造血才能走下去。筆者認(rèn)為接下來(lái)，京東物流一定會(huì)引入外部資本，否則以它擴(kuò)充的愿景，僅憑一己之力，實(shí)在難以支撐。

 

　　京東物流此刻獨(dú)立出來(lái)，有它的緊迫性。雖然符合趨勢(shì)，但局面確實(shí)也不樂(lè)觀。因?yàn)?，京東集團(tuán)不可能完全放棄對(duì)京東物流的掌控，這是它的生命線，也就決定了它的成本負(fù)擔(dān)很難徹底消除。隨著京東GMV增幅放緩，倉(cāng)儲(chǔ)面積增長(zhǎng)也在放緩，隨著物流從城市走向農(nóng)村，落地全球，它的成本管控會(huì)遭遇巨大挑戰(zhàn)。未來(lái)多年，劉強(qiáng)東仍會(huì)為此焦心。

 

　　此外，它的商業(yè)模式還隱含其他三重風(fēng)險(xiǎn)：

 

　　一是規(guī)?；采w隱含的履約成本壓力。

 

　　整個(gè)2016財(cái)年，京東物流總共配送15.93億單，履約總成本210億元，平均每單13.2元。無(wú)論投建多少設(shè)備、設(shè)施，最后1公里必須有快遞員跑。而人口紅利的消失，快遞業(yè)人力成本上升壓力很大，履約成本壓力會(huì)繼續(xù)提升。

 

　　雖然京東物流提到了一些智能要素，比如無(wú)人機(jī)送貨等，但規(guī)模化應(yīng)用還很難。這不是硬件終端問(wèn)題，而是這背后涉及ICT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨著渠道下沉，越是偏遠(yuǎn)的地區(qū)，這種設(shè)施就越難。這些困惑，決不是京東一家企業(yè)所能解決的。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，即便京東物流規(guī)模再擴(kuò)大一倍，履約成本下降空間也極為有限，不降反升的可能也是存在的。

 

　　二是競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。京東物流能提供非常完整的物流供應(yīng)鏈解決方案，并涉及最后的快遞環(huán)節(jié)。但恰恰這個(gè)環(huán)節(jié)，可能會(huì)為它帶來(lái)一些麻煩。

 

　　京東物流走向獨(dú)立，它一定會(huì)努力構(gòu)建服務(wù)于更多品類(lèi)的物流生態(tài)。在運(yùn)營(yíng)壓力下，對(duì)于POP平臺(tái)商家，它可能會(huì)慢慢強(qiáng)制選用京東物流。如此，它將與“三通一達(dá)”、順豐等公司發(fā)生持續(xù)交火。

 

　　因?yàn)?ldquo;三通一達(dá)”、順豐們也在走出單一的模式，持續(xù)逆向整合，協(xié)同更多上下游供應(yīng)鏈伙伴，建立自己的生態(tài)。何況它們都是上市公司，來(lái)自投資人與股價(jià)的壓力，可能會(huì)讓它們持續(xù)邁入京東的一些地盤(pán)，從而加劇博弈，沖擊京東物流垂直整合的價(jià)值鏈。而京東物流不排除借市場(chǎng)地位對(duì)第三方商家形成威懾，將成本轉(zhuǎn)嫁為后者。

 

　　京東物流成立10年，虧損嚴(yán)重，獨(dú)立后，或許會(huì)尋求財(cái)務(wù)或戰(zhàn)略投資。但這個(gè)過(guò)程里，它很難完全甩脫過(guò)往通過(guò)賬期保障現(xiàn)金流的行動(dòng)，它必須盡快形成造血功能。如此，它也才能獲得潛在投資人的青睞。

 

　　三、品控風(fēng)險(xiǎn)。

 

    京東物流的獨(dú)立，一大核心訴求是“開(kāi)放”，它也順應(yīng)著京東集團(tuán)幾年來(lái)走出自營(yíng)走向開(kāi)放生態(tài)的趨勢(shì)。但是，這個(gè)里面同樣隱含著風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)放生態(tài)意味著品類(lèi)的豐富以及品質(zhì)管控的壓力。

 

　　當(dāng)京東物流在集團(tuán)集中管控之下，雖然受限，但是品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)更有保障，如今獨(dú)立出來(lái)，它將為自身的規(guī)模奮斗，事關(guān)成本與利潤(rùn)時(shí)，可能會(huì)在品控方面遭遇更多考驗(yàn)，這個(gè)環(huán)節(jié)挑戰(zhàn)一定不小。

 

　　由此看來(lái)，京東物流確實(shí)有許多風(fēng)險(xiǎn)與陰影的部分。但與菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)一樣，它們都是構(gòu)建中國(guó)乃至全球新零售體系的核心元素。其路徑不一，恰恰證明了中國(guó)這個(gè)龐大的經(jīng)濟(jì)體的復(fù)雜、活躍、生動(dòng)，它能容納更為多元的商業(yè)模式。筆者判斷，未來(lái)在豐富的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能以及新型ICT等要素支撐下，整個(gè)社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施之間會(huì)發(fā)生更大規(guī)模的連接、融合，從而生成更大范圍的商業(yè)形態(tài)。

 

　　來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)