銀監(jiān)會對房價上漲過快的16個熱點城市銀行業(yè)金融機構(gòu)進行專項檢查，除對房地產(chǎn)開發(fā)貸、房地產(chǎn)中介等相關(guān)業(yè)務(wù)檢查外，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營情況也被納入其中。具體包括：是否嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)相關(guān)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定;是否加強信托資金用途和流向監(jiān)控;是否通過多層嵌套等產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管要求;信托公司是否發(fā)放用于支付土地出讓價款的信托貸款，是否向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)放流動資金信托貸款等。

　　根據(jù)用益信托發(fā)布的今年前10個月集合資金信托產(chǎn)品的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)信托的融資規(guī)模在9月份達到頂點，這與房地產(chǎn)市場的走勢相匹配。從投資者的角度看，隨著房地產(chǎn)項目風(fēng)險敞口的增大，在投資購買信托產(chǎn)品時需要對投向做仔細(xì)的了解，不用一棍子打死，但要精挑細(xì)選，簡單講就是選項目質(zhì)地優(yōu)、房地產(chǎn)資質(zhì)優(yōu)的項目。已經(jīng)購買了去年底至今發(fā)行的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的投資者，不必驚慌，及時關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品所投項目的進度、所在地的政治經(jīng)濟情況和國家與所在地房地產(chǎn)相關(guān)政策等。

　　眼下，房地產(chǎn)信托的融資規(guī)模正在隨政策收緊而應(yīng)聲回落。據(jù)用益信托發(fā)布的前10個月集合資金信托產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份房地產(chǎn)信托成立規(guī)模103.79億元，環(huán)比下降了約50%。

　　針對房地產(chǎn)信托融資規(guī)模下降的現(xiàn)象，用益信托的解讀為，“在產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)是信托公司服務(wù)時間最長、積累經(jīng)驗較為豐富的兩個行業(yè)，以往這兩個行業(yè)內(nèi)的企業(yè)普遍通過高負(fù)債、高杠桿并持有重資產(chǎn)進行經(jīng)營，但是隨著行業(yè)利潤空間收窄，這種經(jīng)營方式的風(fēng)險日益凸顯。” 值得注意的是，房地產(chǎn)信托在10月份的平均預(yù)期收益率為6.87%，較今年1月份已下降了1.36個百分點。

　　集合類房地產(chǎn)信托近期融資規(guī)模的下降，從房地產(chǎn)市場的角度來看，原因有三點：一是目前處于房地產(chǎn)小周期的頂點;二是政策全面收緊，國家明確限制資產(chǎn)泡沫，住建部、銀監(jiān)會等部門從分兵到合進，對房地產(chǎn)市場進行調(diào)控;三是人口拐點已過，剛性購房需求增長速度趨于下降，二手房供應(yīng)增速抬頭，城鎮(zhèn)化人口流入速度邊際遞減，沒有支撐房價長時期高速上漲的基礎(chǔ)。這些原因?qū)е履壳捌毡檎J(rèn)為房地產(chǎn)的進一步增值空間逐步減小，但是風(fēng)險在累積。基于此，監(jiān)管部門和各家公司都對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，加強監(jiān)管和提高項目過會條件，以降低此類業(yè)務(wù)的比重和降低風(fēng)險集中度。

　　不過，房地產(chǎn)調(diào)控對信托公司來說將來也并非不是一個機會，從信托業(yè)和信托公司來看，隨著前段時間房地產(chǎn)政策的收緊，信托公司大都已提升了房地產(chǎn)項目的審批過會條件。但不排除銀監(jiān)和住建管理部門管理趨嚴(yán)后，房企從銀行、資本市場發(fā)債等轉(zhuǎn)向信托尋求融資的剛需增大。對于我國房地產(chǎn)市場的走勢，必須結(jié)合中國宏觀經(jīng)濟的大勢來看。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度GDP增速均保持在6.7%，有人說中國經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)，也有人說中國經(jīng)濟走出“L”型，并就此陷入低迷狀態(tài)。連續(xù)三個季度的勻速增長背后，其實是中國經(jīng)濟已經(jīng)觸底，但觸底并不意味著就要反彈，更為準(zhǔn)確的意思是經(jīng)濟正在走穩(wěn)，走出了新型的、中速增長的狀態(tài)，這恰恰是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功的標(biāo)志，長期來看，如果結(jié)構(gòu)合理、擠掉水分，能夠維持中速發(fā)展也是非常不容易的。

圖片來源：找項目網(wǎng)